Přestože zahraniční trhy nabírají v posledních týdnech pozitivní směr, domácí trh prozatím na tuto skutečnost nereagoval. Investoři by se proto měli zaměřit spíše na aktuální cenu jednotlivých titulů obchodovaných na BCPP než na tituly označované jako „defenzivní“. V současné době toto označení nesou akcie společnosti Telefónica O2 a Philip Morris, přičemž jako zajímavější se nyní jeví Telefónica O2.Současná ekonomická situace v Evropě není úplně klidná. Nervozita na evropských trzích je způsobená několika faktory. „Stále se hodnotí sentiment při případném zdražení státních půjček v důsledku zvyšování úroku a pojištění proti krachu, tzv. Credit default swaps.“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Jako příklad může sloužit Španělsko, jehož státní dluhopisy jsou dražší o 2 procentní body než dluhopisy německé, které jsou v EU považované za nejbezpečnější. Úvěrové platby tedy představují ve Španělsku dvojnásobek průměru z roku 2009.“ Ratingová agentura Moody’s snížila 30. září 2010 rating Španělska z Aaa na Aa1 a ponechala stabilní výhled hlavně v reakci na oslabení veřejných financí země a pomalejšího růstu HDP o 1 % ročně. „Ve Španělsku byl u ratingových agentur snížen rating AAA již třikrát,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Byly to agentury Fitch, Standard&Poor’s a Moody’s, které během roku udělily downgrade také podobně fiskálně postiženému Portugalsku.“ Portugalsko 29. září letošního roku vyhlásilo další úspory, mezi něž patří snížení platů státních zaměstnanců o 5 % a zvýšení sazby DPH. „Cíl Portugalska je snížení manka rozpočtu v příštích třech měsících o polovinu ze současných 9,4 %, což ale tyto kroky nezaručují,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Deficit v portugalském rozpočtu způsobil nárůst poplatků na úvěry na 13leté maximum, díky čemuž se portugalské dluhopisy stávají dražší o 2 procentní body než španělské.“
Zajímavá situace nastala v Irsku, kde vláda pozastavila do konce tohoto roku aukce státních bondů. Na zprávy, že zisk z irských dluhopisů činí 6,5 %, což je o 4,37 % nad německými reagovaly koncem září akcie irských bank poklesem. Také řecká situace nevyznívá pro evropské trhy pozitivně. Stále zde probíhají stávky proti úsporným opatřením a to i přes vyjádření vlády, že země plní podmínky Evropské Unie a MMF pro poskytnutí finanční pomoci. Od začátku roku však klesla výkonnost řecké ekonomiky o 5 %, což je pro Řecko negativní zpráva. „Vzhledem k tomuto údaji existuje potenciální riziko státního krachu Řecka a nové půjčky by pro něj byly velice drahé,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARNTERS.
Dalším faktorem vyvolávajícím nervozitu je záměr Německa zakázat Short operace s akciemi a státními dluhopisy. „Pokud se budeme držet pesimistické nebo opatrné úvahy, lze na evropských trzích předpokládat spíše stagnující vývoj. Není však také zanedbatelná myšlenka o dalším propadu a hledání druhého dna,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.
– red –
